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韩素让张伟主动提问也是诚意的表现，双方在确定合作前开诚布公的谈此一次，免得签了合同再产生矛盾。

接下来一段沉默时间，对方似乎在思考问什么问题，直到服务员端上两杯热茶，他还没开口。

韩素一抹杯壁就知道冲茶的人不专业，也是，指望一家咖啡厅能冲出什么好茶来？

用100度的沸水冲绿茶，再好的龙井也白费，就没这么干的。

更何况韩素看了看茶型，心道：这80白花了。

这时张伟开口了，“这味道可不是所谓的狮峰龙井~”

韩素笑了笑，“是啊，可惜了~”

“韩总，我想您应该听说过小马吧？”

韩素知道正题来了，“当然，要是连这个名字都没听过，还怎么在这行混~”

“那么以您的了解，怎么看待小马的失败？”

微微沉吟后说道，“引用网上的一段改编：IPO，作对赌，清盘危机，伏笔扩张路；七年一梦成南柯，资本无情，小马难奔腾

青冢立，吴钩散，卿本外人，姑嫂成陌路；明月楼高谁独倚，愁肠难解，相思已无泪。”

张伟一脸戏虐，夹杂着几分自嘲，唏嘘道，“我没看过这段话，但说得真好~”

韩素转着茶杯，也不喝，“其实换个角度看，如果注定失败，大狗哥的毕生心血，毁在了自家人的手里，总比毁在外人手里强。”

张伟微微蹙眉，“韩总也觉得小马的失败源于内斗？”

韩素摇头，“不，这只是一个诱因，最根本的还是在于一个‘急’字。”

张伟稍稍起了些兴趣，“哦？怎么说？”

“站在局外人的角度观察，小马的陨落，是影视投资泡沫破裂的一个典型案例。

游资热钱的疯狂引入，加重了资本在这个圈子的话语权，也映衬着李家作为创业者与资本打交道时，对游戏规则认知的不足，当然，还有一点点的时运不济。”

他顿了一下，强调道，“但把失败全部归结于运气，未免有些不负责任，小马浮浮沉沉二十余载，难道都跟运气有关？我看不尽然！

从前身雷明顿，到后来的小马，在大狗哥的带领下一直处于狂飙的状态。

哪怕是一台机器，也该到了需要保养甚至退役的时候，又何况是一家公司？

刚刚更换小马这个名字的时候，可是风光无限呐，算是赶上了中国影视行业缔造明星企业的黄金时代！

虽然还无法与90年代诞生的老牌影视公司比肩，但却像它的名字一样，犹如一匹横空出世的黑马，惊艳市场。

后来又随着大势进入影院市场，陆续涌入三四线城市，采用农村包围城市的策略，发展的也是有声有色。

可问题也随之涌现，影院的建设需要大量的资金，显然小马欠缺这样的实力，所以与资本的合作势在必行。

钟莉方这个名字随之在业内打响，她在资本运作方面的能力，让她成了小马管理层中李家之外唯一的外姓人。

并由她开创了保底收入模式，至于这个模式好还是不好，暂且不提，但大胆的创新确实值得称道。”

说到这的时候，张伟不禁笑了笑，从他的表情中不难发现一丝柔情。

韩素心中一动，莫非两人之间还有些说不清道不明的关系？

不然为什么人人都知道钟莉方，却对张伟这个名字知之甚少？

他没有贸然打探，暂时把这个疑惑压在心底，继续说道，“钟姐的能力毋庸置疑，尤其在资本运作方面，多轮融资后，小马已然成为资本市场角逐的对象，听说当年的盛况是40多家投资机构，‘抢夺’小马的入股份额？”

张伟颇为怀念的说，“是啊，40多家参与竞投，最后获胜的几方机构都哭了。”

韩素能够想象当时的场景，不说别的，哪怕是最普通的家常菜，也是抢来的比较香~

他深深的叹了口气，“可这也为危机埋下了伏笔，资本什么时候吃过亏？”

张伟的眼神变得迷离，充满了激动与无奈，呢喃道，“资本什么时候吃过亏？”

当年，除了主体投资协议外，资本投资方与小马的实际控制人，还签署了一份补充协议。

协议约定：若小马未能在限定期限之前实现合格上市，则投资方有权要求小马实际控制人中的任何一方，一次性收购所持小马奔腾的股权。

说白了这就是一份“IPO对赌”协议，有人说大狗哥完全可以不签，但想想可能吗？

当时那轮融资，亿现金，一举打破了娱乐公司单轮融资的记录。

若没有对赌协议限制，估计大狗哥都会产生自我怀疑，这合同真的没陷阱？钱就这么好拿？

很显然答案是否定的，还是那句话，资本什么时候吃过亏？

其实对赌这种形式，有着强烈的中国色彩，在海外其实并不容易看到。

当然，不是说这种方式不好，倘若“对赌”成功，小马不仅能够在上市前最后一轮融资中获得大量资金，去收购更多优质资产，进行产业链布局，而且可以享受到登陆资本市场后的证券化溢价；

同时，投资方则可以带着丰厚的回报从容抽身，这显然是一幅双赢的画面。

然而资本是不会吃亏的，作为创业者，永远不可能在对赌游戏中获胜。

在对赌协议中，创业者面对投资者就像面对赌场中的庄家，赢的概率早就被算好了。

因为对赌从根本上，就是在糊弄创业者，让创业者在根本不懂的情况下，牺牲自己的未来。

目标达成，投资机构斩获颇丰；目标未达成，创业者将为对赌埋单，投资机构依然不吃亏！

显然，最后小马赌输了，就和无数次案例一样，似乎从一开始，他们就没有赢得可能性。

除非像韩素这种，对未来有着先知优势的人，才能打一场漂亮的‘对赌’战役。

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